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別了,藥品回扣!醫藥業風暴來襲,誰會倒下?

2019-06-05 18:03:05   來源:投資家網  作者:財經銳眼 

摘要:今年股市,哪家公司爆雷最大?想必很多人都會說:康美藥業(600518.SH)。

今年股市,哪家公司爆雷最大?


想必很多人都會說:康美藥業(600518.SH)。


沒錯,這家昔日被眾星捧月的白馬股,今年以來發生的事情卻非常毀人三觀。


299億現金不翼而飛,康美藥業引發資本市場一片嘩然,被一致認為是財務造假、嚴重侮辱投資者智商!

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299億的規模,比全世界最著名財務造假公司美國安然都大,康美藥業注定要在中國股市上留下“濃墨重彩”的一筆。


也許是醫藥類公司曝出的問題太多,國家實在看不下去了。


6月4日上午,財政部網站發布消息稱,將組織部分監管局和各省、自治區、直轄市財政廳(局)于今年6月至7月開展醫藥行業會計信息質量檢查工作。

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此次專項檢查,重點是核查銷售費用。即對醫藥企業銷售環節開展“穿透式”監管,延申檢查關聯方企業和相關銷售、代理、廣告、咨詢等機構,必要時可延伸檢查醫療機構。


啥是核查銷售費用?就是圍繞醫藥企業的費用、成本和收入的真實性進行檢查,其中包括向醫療機構或醫務人員銷售返點的現象。


醫藥企業在會計上如何玩貓膩?最典型的就是銷售費用造假。


比如:偽造醫療學術會的會議費、住宿費、交通費。


財政部這次對癥下藥,對銷售費用的真實性問題,詳細列舉了以下幾點:


銷售費用列支是否有充分依據,是否真實發生;


是否存在以咨詢費、會議費、住宿費、交通費等各類發票套取大額現金的現象;


是否存在從同一家單位多頻次、大量取得發票的現象,必要時應延伸檢查發票開具單位;


會議費列支是否真實,發票內容與會議日程、參會人員、會議地點等要素是否相符;


是否存在醫療機構將會議費、辦公費、設備購置費用等轉嫁醫藥企業的現象;


是否存在通過專家咨詢費、研發費、宣傳費等方式向醫務人員支付回扣的現象。

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不難看出,財政部對醫藥企業哪里可能發生賬務處理,已經摸得門兒清,以上這幾點恐怕也都是藥企最怕查的地方。


多家A股公司被抽查


早在5月14日,財政部監督評價局就會同國家醫保局基金監管司,共同隨機抽取了77戶醫藥企業進行檢查。


這77家藥企名單如下:

在這份檢查名單中,A股上市公司高達27家,具體包括:復星醫藥、上海醫藥、恒瑞醫藥、步長制藥、華潤三九、亞太藥業、智飛生物、同濟堂、同仁堂、天力士、華北制藥、天壇生物、吉藥控股、大慶華科、景峰醫藥、奧賽康、仙琚制藥、國藥股份、江中制藥、辰欣藥業、安圖生物、菲利華、衛光生物、太安堂、北大醫藥、沃森生物、恒康醫療。


沒錯,鼎鼎大名的復星醫藥(600196.SH)、恒瑞醫藥(600276.SH)、同仁堂(600085.SH),以及前段時間因為“留學門”事件而名聲大噪的步長制藥(603858.SH),都位列其中。


財政部這則消息出來之后,醫藥股迅速受到沖擊。


截止4日收盤,醫藥生物指數下跌1.53%,有18只相關個股跌幅超過3%,當天生物醫藥板塊的總市值蒸發超過500億!


6月5日開盤,醫藥股繼續下跌,截至上午收盤,醫藥生物板塊市值下跌770億元。其中,步長制藥開盤一度狂瀉超過5%。

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步長制藥,典型問題企業


前段時間,在董事長花650萬美元送女兒進斯坦福大學被媒體曝光之后,步長制藥一度被放在了聚光燈下“燒烤”,這家公司也基本上被扒了個底朝天。


2016-2018年,步長制藥在“市場及學術推廣”方面分別花掉60.13億元、70.17億元和74.86億元,逐年增長。


而同期,步長制藥的研發投入分別為4.59億元、5.53億元和5.76億元,研發投入占營收比例僅僅為3.72%、3.99%、4.22%。


2018年,步長制藥實現營收135.65億元,銷售費用為80.36億元,銷售費用占營收之比高達58.81%。


在這一銷售費用中,又有高達93.15%的比例為“市場及學術推廣及咨詢費”。


2018年,步長制藥平均每天花費的“市場及學術推廣費”為2050萬元。


這是一個多么驚人的數字!


誰都知道,醫藥企業最核心的競爭力是研發能力,但步長制藥這種的,則是典型的重營銷、輕研發公司。


A股的醫藥公司里,步長制藥絕非個例,筆者之前寫過的莎普愛思(603168.SH)也是一家典型的以銷售為導向的醫藥公司。


當時的文章寫到,僅2016年一年,莎普愛思公司的廣告費用就高達2.6億人民幣,而同年的藥物研發費用只有0.29億,白內障相關藥物的研發費用只有550萬,連廣告費的零頭都不夠。


像步長制藥和莎普愛思這樣的公司越多,意味著中國藥企的整體研發水平越是落后,競爭力越差。


正本清源,刻不容緩


2018年底,筆者的文章《降價96%:這個行業股價大跌,大洗牌來了!》,寫的是藥品帶量采購政策給醫藥企業帶來的沖擊。


文章提到,最近幾年國家在搞仿制藥一致性評價的工作。


所謂“一致性”,就是仿制藥需按照與原研藥品質量和療效一致的原則,分期分批進行質量一致性評價,以便在質量上過關。


當時,持續兩年多的289個品種仿制藥的一致性評價工作已經進入倒計時,但僅有19個品種順利通過一致性評價,完成率還不到一成。


以至于有些人調侃,這還配叫醫藥行業嗎?簡直是化工行業!


很多藥企都號稱自己的藥品多么有效、科技含量多么高,但難堪的“一致性評價通過率”卻赤裸裸地打臉,一些企業分明就是在自吹自擂、自彈自唱、自娛自樂,自欺欺人。


如今,國家對醫藥行業潛規則整治的力度越來越大,這對降低藥品價格,降低患者負擔,降低醫保開支,無疑都是利好,對踏踏實實搞研發的企業也是利好,但對那些銷售不透明、不干凈的公司來說,則是不折不扣的利空。


中國的汽車企業里,沒有一家能媲美奔馳、寶馬、豐田的世界級巨頭;同樣,中國也沒有一家藥企的綜合研發實力能與國外的諾華、葛蘭素史克、輝瑞等巨頭相提并論。


筆者衷心希望這次對藥企的查賬,會成為行業正本清源的轉折點。只有越來越多的藥企把心思真正投入到研發中,中國的制藥行業,才會走向良性循環。


車企少些騙補,藥企少些行賄,中國將變得更美好。


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